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2025-08-17 00:01:29 作者:刘修贵

在上个月的月度观点报告中💓💝🍍,我们写道“展望6月,市场可能会呈现指数震荡蓄力,大盘🥔🥭👚💗👛、质量类指数相对占优的格局🩲👜🍉。总体来看,宽基指数在六月偏震荡的概率较大。而基本面💛🥝、流动性和监管环境更加有利于权重、质量类风格的表现。实际情况来看,6月市场走势维持了震荡的趋势,指数表现相对均衡,差距不大💝💓🩲。市场6月中上旬🥝,由于伊以冲突的影响,市场一度震荡调整,后随地缘缓和,市场重回到反弹的态势,并且完成了多个指数的突破🍇。科技风格明显占优,科技龙指数表现较好🤍👛🥑👝。

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1、不过🩰,业界普遍认为,下半年仍有降准降息的可能和空间。银河证券研报分析👞🥑🍆👗,将“择机降准降息”转变为“灵活把握政策实施的力度和节奏”🥥,不代表三季度不会降准降息🍆👙🍋。降息方面👿🥑🥔,当前的实际利率依然显著高于自然利率🥕,仍需进一步调降,预计下半年还会有1次至2次降息🍌🩳,总计调降政策利率20个基点至30个基点🩲🍉💟。降准方面👛🧄🥑,预计下半年降准幅度达到50个基点。

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2、趙(zhào)憲(xiàn)(xian)成:雖(suī)然恆(héng)生指數(shù)(shu)的估值處(chù)在近幾(jǐ)年較(jiào)高的水平,但科技股咊(hé)互(hu)聯(lián)網(wǎng)(wang)企業(yè)(ye)仍有比較充分的上行(xing)空間(jiān)。Wind數據(jù)顯(xiǎn)示,恆(heng)生科(ke)技指數2025年的(de)EPS增速預(yù)計(jì)約(yuē)(yue)爲(wèi)35%,ROE增速約爲14%。相比(bi)之下,滬(hù)深300指(zhi)數的EPS增速預計約爲6%,ROE增速約爲11%。囙(yīn)此,我們(men)認(rèn)爲,下半年港股仍具有一些優(yōu)異(yì)的結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì),拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看,基本麵(miàn)對(duì)股(gu)價(jià)上漲(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)能力可能會更加明顯(xian)。

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