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2025-08-16 03:11:52 作者:黎祥宝

二💖💛🍌、日本输华水产品企业应当符合我国进口食品境外生产企业注册管理等相关规定。已暂停进口的水产品生产企业应当重新申请在华注册,获得注册之日起生产的水产品方可输华;对于食用水生动物,其养殖、包装企业也应当重新申请在华注册,完成注册登记之日起方可开展输华贸易🥾🍑。

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資本市場(chǎng)政筴(cè)徃(wǎng)徃體(tǐ)現(xiàn)爲(wèi)對(duì)(dui)資本市場支持性政筴,例如1999年推齣(chū)“搞活資本市場六(liu)項(xiàng)建議(yì)”,2005年啟(qǐ)(qi)動(dòng)(dong)股權(quán)分寘改革(ge)咊(hé)對券商的重組,2014年推齣新國(guó)九條(tiáo)。或者推齣新的闆(bǎn)塊(kuài);例如2009年推齣創(chuàng)業(yè)闆、2019年推齣科創(chuang)闆。

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► 估值:高分红AH溢价视角下125%是阈值,科技互联网龙头与ROE基本匹配🍊🍋🎒,但部分新消费估值较高🍉。今年以来中国经济整体仍需修复🍋、但结构有亮点的宏观环境,这些亮点恰恰都在港股🥥👘😻🤍,例如AI相关的科技互联网迎来了估值修复,部分新消费板块更是突破了传统消费领域估值思路的“束缚”。我们认为判断港股估值不能“一蹴而就”🥕💋🌽🥦🩱。首先高分红板块,通过AH溢价视角考虑到港股通个人和公募投资者需要支付至少20%红利税,AH溢价收敛至125%(100%/0.8),这部分投资者在A股与港股买分红资产就没有差异了,近期AH溢价也曾一度突破127%的低位但触及后有所反弹。而科技互联网与新消费对比盈利ROE视角看🥦🩲🥝,按这一比例看估值已经合理💔👗。

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1、⚑ 中观景气和行业推荐:关注中报业绩预计改善或持续较高增速领域。盈利方面💕🧅🍊🍋,5月工业企业盈利同比增速转负,主要受内外需求不足、价格拖累等因素影响。结合工业企业盈利、行业所处库存周期位置以及高频景气指标,预计中报业绩有望延续较高增速或改善的领域主要集中在:1)TMT领域😠,半导体🩳👙👅、光学光电子🩰👝、消费电子🥦💝🍆、运营商💞🤍、软件等🥕💌;2)中游制造领域👠,部分领域景气度有所回暖,中报盈利或有改善,如汽车🤍🥑🍌、光伏、自动化设备等👅🥾🥒🍄🥦;3)消费服务领域💗,如饮料乳品、农副产品、家电、家具👿、饰品👘👗、美容护理等零售领域盈利有望持续改善;此外贵金属、燃气💗🥻、电力👢💟、农化制品👝、氟化工等领域需求稳健增长或回暖🥔💘,叠加供给刚性或受限💝,中报业绩有望边际改善👙🍒。景气方面,6月份景气较高的领域主要集中在资源品🤬🍎🎒🌽、部分消费服务和信息技术领域。其中资源品板块原油💘👗👘、多数工业金属价格上涨,中游制造领域工程机械销售放缓,消费服务板块空冰洗彩零售额四周滚动均值同比增幅收窄,金融地产中商品房销售累计同比降幅扩大,公用事业燃气价格上行🧄😠🥿👅。综合盈利、行业景气和交易等维度,7月份行业配置方面重点围绕中报业绩预期增速较高或者有所改善的领域布局,行业推荐重点关注:电子(半导体)、机械(自动化设备)👘💌👢💞👚、医药生物(化学制药)、国防军工、有色金属(工业金属、贵金属🍉🧄、小金属)、计算机等。

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