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劉(liú)益謙(qiān)用樸(pǔ)素的語(yǔ)言講(jiǎng)述文物揹(bēi)后的故(gu)事：比如青銅(tóng)重器兮甲盤(pán)，銘(míng)文133字，昰(shì)週宣王時(shí)重要(yao)輔(fǔ)(fu)臣尹(yin)吉甫所製，“牠(tā)既昰文(wen)獻(xiàn)資料，也昰詩(shī)經(jīng)文化的見(jiàn)證”；比如明代(dai)半(ban)邊(biān)玉璽(xǐ)，“殘(cán)的一麵(miàn)讓(ràng)我想到斷(duàn)臂維(wéi)(wei)納(nà)斯，有尊嚴(yán)，也有破碎后的(de)溫(wēn)度”；再如永樂(lè)唐卡與(yǔ)銅鎏金地(di)藏菩薩(sà)，“有一種(zhong)説(shuō)不齣(chū)的(de)震撼(han)力量，昰歷(lì)(li)史畱(liú)下的註視(shì)(shi)”。

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许廷全：上半年港股市场呈现震荡向上走(zou)势，主要受(shou)到内外部多因素交互影响(xiang)，自去年底投资者意识到经济政策转向后，风险偏好有所(suo)上升，外资对中国资(zi)产关(guan)注度亦进一步回升。年(nian)初以来，部分外资(zi)券商陆(lu)续上调中国投(tou)资评(ping)级，对政策**的期待、DeepSeek问世亦隐含中美科技(ji)之(zhi)间差距可能收敛(lian)，以及估值(zhi)吸引力等因素，都推动了港股市场回暖。

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战略上，去年10月(yue)以来震荡(dang)市的特征有：估值位置偏(pian)低、上市公司盈利偏(pian)弱、政策基调积极、各类主(zhu)题机(ji)会(hui)活跃，与2013年至2014年中和2019年的震荡市类似，后续有(you)望迎来全面(mian)牛市。但战术层面，对比之前震荡市升(sheng)级为全面牛市(shi)临(lin)界点（2014年(nian)7月和2020年7月）的催化因素，现在宏观高频数据和新增(zeng)政策的催化并不明显(xian)，突破前可能还需要震荡一段时间。2014年7月突破后的(de)牛市，事后来(lai)看并不是盈利的牛市。但在指数刚突破的2014年7月，经济指标出现了连续多个月的持续反弹，比如2014年4月至7月的PMI持续反弹。与(yu)此同时，更重要(yao)的是2014年二季度，房(fang)地产政策明显转(zhuan)向积极，全国各地放开限购。2020年7月突破后形成的牛市，是(shi)盈利很强的牛(niu)市(shi)，2018年至2019年是上市公司(si)ROE下降期，2020年疫情(qing)冲击的一季度是盈利阶段性低点，二季度开始盈利快(kuai)速上行。对应的宏观指标（比(bi)如PMI）也从(cong)2020年(nian)疫情(qing)后持(chi)续上行。

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