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1-5月规模以上工业企业利润同比转负，5月当月同比转负。1-5月全国规模以上工业企业实现利润总额27204.3亿元，同比转负至-1.1%（前值1.4%）🥒，受有效需求不足、价格拖累等因素影响🤍👅，单5月同比转负至-9.1%，前值3.0%。1-5月营业收入累计同比增长2.7%（前值3.2%）🍏💌，营业收入利润率4.97%，同比下降0.19个百分点🧅🌽🤬👙。参考工业企业盈利二季度盈利相比一季度预计增幅收窄。

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1、供应端：2025/26年(nian)度国内棉花丰(feng)产预(yu)期较强，美(mei)棉产量预期同比基本持平，巴西(xi)棉花产量预计值再创(chuang)历史新高，印度、澳大利亚棉花产量或同比下降，预(yu)计2025/26年度全球(qiu)棉花产(chan)量与去年同比(bi)相差不大。

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在中华文明的体系中，酒文化一直也(ye)是不可或缺的一部分。国乐作(zuo)为中国传统音乐的代表，经历了数千年的发展演变(bian)，形成了(le)独特的(de)艺术风格和丰富的音乐表(biao)现形式；而汾酒作为(wei)中国白酒的佼佼者，有着6000年的中华酿艺与文明的传承，是中国传统酿酒(jiu)技艺的杰(jie)出(chu)代表。青花汾酒(jiu)《国乐世界之旅》节目中的这些乐器不仅是音乐的(de)载(zai)体，更是中华文化的瑰宝，传承(cheng)着民族的灵魂(hun)与(yu)情感。而每件乐器更是与汾酒6000年酿(niang)酒史、3000年酿酒文明(ming)史、1500年名酒史、1200年(nian)诗酒史、800年蒸馏酒史、300年品牌史、110年国际(ji)品牌史产生共振，汇(hui)聚成“美(mei)美与共”和谐之(zhi)音，与汾酒一同见证中华民族的历史变迁与文化传承。

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A股换手率、成(cheng)交额上行。截至6月27日，上证A股换手率五日均值月环比上(shang)行0.21个百分(fen)点至1.03%；沪深两市日成交额五日均值月(yue)环比上行33.5%。

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1、对比过去2年7月政治局会议和4月政治局会议的表态来看🥿，往往相较于4月政治局会议👅🍉，7月政治局会议对经济形势的判断认识要更加深刻，也往往会要求“加大宏观调控力度”🤬💗。在当前出口👛👿、地产均面临挑战的背景下，7月政治局会议对经济工作的基调有望更加积极👗🩲。

2、不過(guò)，業(yè)界普遍認(rèn)爲(wèi)，下(xia)半年仍有降準降息的可能咊(hé)空間(jiān)。銀(yín)河證券研報(bào)分析，將(jiāng)“擇(zé)機(jī)降準降息”轉變(biàn)(bian)爲“靈(líng)活把握政筴(cè)實(shí)施的力(li)度咊節(jié)奏”，不代錶(biǎo)三季度不會(huì)降準降息。降息方(fang)麵(miàn)，噹(dāng)前的實際(jì)利率依然顯(xiǎn)(xian)著高(gao)于自然利率，仍需(xu)進(jìn)一步調(diào)降，預(yù)計(jì)(ji)下半年還(hái)會有1次至2次降息，總計(ji)調降政筴利率20箇(gè)基點(diǎn)至30箇基點。降準方麵，預計下半年降準(zhun)幅度達(dá)到50箇基點。