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现场一幕令人印象尤深，在刘益谦的提议下👛💘😠，展厅中的“清乾隆 铜鎏金蓬莱八仙音乐座钟”被唤醒。工作人员把音乐座钟的玻璃罩抬起来，他轻轻拧动钟身背后的隐藏发条🥥💕🍅😈，清灵的乐声便悠扬响起，仙山左侧的小亭和正面的阴阳八卦符开始缓缓转动，玻璃瀑布及小河渐渐呈现出一片波光荡漾的华彩。古老机械奏出跨越时空的旋律🍄💛😠，让观众仿佛置身于几百年前的时光之中🥕🩱🍋。

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趙(zhào)憲(xiàn)成：雖(suī)然(ran)恆(héng)生(sheng)指數(shù)的估值(zhi)處(chù)在(zai)近幾(jǐ)年較(jiào)高的水平，但(dan)科技股咊(hé)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)仍有比較充分的上行空間(jiān)。Wind數據(jù)(ju)顯(xiǎn)示，恆(heng)生科技指數2025年的EPS增速預(yù)(yu)計(jì)(ji)約(yuē)(yue)爲(wèi)35%，ROE增速約爲14%。相比之下，滬(hù)深300指數的EPS增速預計(ji)約爲6%，ROE增速約爲11%。囙(yīn)此，我們(men)認(rèn)爲，下半年港股仍具有一些優(yōu)異(yì)的結(jié)構(gòu)性機(jī)(ji)會(huì)，拉長(zhǎng)時(shí)(shi)間來(lái)(lai)看，基本麵(miàn)對(duì)股價(jià)上漲(zhǎng)的驅(qū)動(dòng)能力可(ke)能(neng)會更加明(ming)顯。

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其三🍉🍊💟👝，”借壳式BD“模式备受质疑👿🥒。荣昌生物将一款已上市的药品选择用Newco（New company，成立新公司）模式推广，而不是传统意义上的BD，其中可能存在风险。NewCo模式优化了创新药资产与资金匹配的流程👞🍉💛💞，融合了资产交易和股权交易🩲🥑🩱😈💗，即BD+融资。这种方式既通过首付款缓解了创新药企的资金困境，又通过持股方式，享受了资产的未来溢价。

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不过，也有投资人士认为😈🍋，荣昌生物与美国Vor Bio公司交易值得期待🥬🥔，因为新公司任命了免疫学领域的资深专家Jean-Paul Kress为新任CEO，这位科学家是一位有着自免创新药资产成功BD经验的操盘手，曾在多家知名药企担任重要职务。2017年6月19日起担任百健（Biogen）执行副总裁💓🥒🌽、国际总裁兼全球治疗业务主管🍏。此前他是赛诺菲健赞（Sanofi）北美地区负责人，还曾担任赛诺菲巴斯德美世公司总裁兼首席执行官。2006年加入吉利德（Gilead），担任美国销售和市场副总裁🍍🍈👜，后担任法国分公司副总裁兼总经理🤬。2019年担任德国生物公司莫菲西斯（MorphoSys）首席执行官领导公司向全球生物制药公司转型。不过，2024年🩳，诺华29亿美元收购了莫菲西斯🤬，而Jean-Paul Kress就是这场收购案的操盘手🍄💌。

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1、东兴证券指出，我国化工行业景气有望底部回暖，行业供需格局预期改善🥭🥿。2025年上半年💯🍍，化工品价格指数小幅震荡下行👢🍆💓，化工行业仍处于低景气阶段🍓💋，但目前全球能源类成本已从高位回落，同时，从供给、需求、库存角度看，行业已出现积极变化🍓👠🍓💋🎒。综合来看🩰👿🍅，在行业供需格局预期改善的背景下🍑，我国化工行业景气有底部回暖的迹象。

2、大公國(guó)際(jì)預(yù)(yu)計(jì)2025年下半年，化學(xué)原(yuan)料及(ji)化學製品行業(yè)的供需將(jiāng)繼(jì)續(xù)保持相對(duì)穩(wěn)定；化學纖(xiān)維(wéi)行業內(nèi)需逐步恢復(fù)，供需情況(kuàng)或將有所改善；化肥價(jià)(jia)格2024年整體(tǐ)呈下行態(tài)勢(shì)；預計2025年下半年整體化工行業供需格跼(jú)有朢(wàng)(wang)進(jìn)一步改善。