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6月重要政策梳理：据不完(wan)全统计，截止6月25日，6月重要政策约148个。具体来看，1）总量(liang)政策方面，促(cu)消费相(xiang)关政策延续发力；2）资本(ben)市场方面，资本市场高质量发展以及金融支持消费科创类政策频发，6月18日，在陆家嘴金融论坛上，央行，证监会，金融监管总(zong)局发布了一篮子金融(rong)举措与措(cuo)施，积极推动金融开(kai)放合作(zuo)以及高质量发展；3）产业政策方面，6月围绕新质生产力，数字经济，整(zheng)治内卷等政策持续(xu)发布。

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2、总结来看👗，政策的“有限发力”与科技和新消费等新增长点的“局部拉动”，都使得信用周期不致再度收缩但也难以转化为全局性的修复。对市场和资产而言👚👙，过剩流动性的“资金盛”与有限回报的“资产荒”，导致整体指数难有趋势性机会而区间震荡的结构性行情。这种行情在历史上并不鲜见😠🍊🥿🥦，例如中国市场1）2012-2014年期间👙🍌💔，**控制整体债务水平🧡，但支持高成长性的新兴产业发展🥭🥔，国内移动互联网领域投资高速增长🍄🧅😻🤍，因此虽然指数整体震荡，但由智能手机产业所引领的TMT板块，如消费电子👙🩰、计算机与传媒等大涨；2）2019年4月-2020年1月，**强调降低企业杠杆率，不过在中美贸易摩擦背景下👙🍈😻，国产替代兴起👜，高端制造为代表的成长板块🥦，如半导体🍌👛😠、电子与新能源等走强。