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阿勒泰地区地处新疆北部，以“金山银水”著称，总面积11.8万平(ping)方公里(li)，下辖6县1市均为(wei)边境县（市），总人口66.86万(wan)人。阿勒泰地区是新疆(jiang)边境线(xian)最长、陆路口(kou)岸最多的地区，西北地区唯一与(yu)俄罗斯接(jie)壤的地区，是丝绸之路(lu)经济带北通道和新疆参与中蒙俄(e)经济走廊建设的(de)重要地区。

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1、宏观。海外方面，2025年最大的不稳定因素和交易焦点在于“特朗普交易”，特朗普因素从预期走向现实给市场的反馈感强于其他👿。笔者认为特朗普政策的影响在于三方面，一是，加征关税阴影下👜💟😈🥥，美铜持续且大幅溢价下正吸引全球其他地区铜源源不断运往美国，美国一年铜消耗大概160万吨左右🍅，进口铜约70万吨👙🍄💖🧅，运往美铜市场的量级无法估算，但对全球其他市场的影响在逐渐显现，最显著的LME铜持续去库由贴水转为大幅升水格局，国内也出现精铜和废铜紧张的现象，但若美铜进口量级在百万吨以内👞🤍😈😻，站在全年的角度对全球供求平衡表影响有限🍊，关注美国232调查结果出台后美铜表现🍍💟；二是🥒🥒🍊，美极端的关税政策导致美国乃至全球的经济增速下调，美国滞涨风险不能排除💝，三季度经济数据可能逐步显现🧅🍄，而IMF等国际组织也将全球经济增速下调，而铜“博士”与全球经济息息相关💕，这也意味着铜需求增速也有可能出现下滑🍑；三是，特朗普**主导下全球地缘政治恶化局面未能有效收缩反而在扩散😻🍓💓，俄乌谈判形成拉锯战，中东局势正日益混乱😈😡，地缘政治风险扩散也意味着对全球经济产生不利影响🥦🍄。国内方面，国内经济“稳增长”依然是主旋律，基建和制造业投资保持韧性🥻👘，但地产投资持续拖累，消费者信心偏弱，且抢出口力度开始减弱，因此三季度仍存在着较大压力👚👢🩳💛，此时政策预期及落地（或证伪）可能成为国内品种交易的一部分。

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