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当前市场对于波动率(lv)和波动率交易的理解仍有(you)欠缺。波动(dong)率新低本身并不代表市(shi)场必然(ran)的涨(zhang)/跌，关键在于因子的(de)变化是导向“Risk-On”还是“Risk-Off”。本周(zhou)沪指的“三连阳”，本质(zhi)上是(shi)正向因素催化下波动率回归交易的结果。向后看，年内指数有较大可能性突破去年高点，但短期而言，我们在短暂经历(li)波动率的回(hui)归交易后，仍要回到逻辑驱动的方向；中长期而言，更重要的是判(pan)断风格(ge)，主(zhu)要是对弱美元周期下(xia)A股市(shi)场成长风格的坚定把握。

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繁花书房向公众开放之后的一(yi)年，我和老金再一次站在(zai)了那个院子里。老金从上海带了些(xie)宝石花过来插在半堵墙里，找(zhao)来工具和泥土自己干了起来。店员搬过来很多(duo)本《繁花》让金宇澄抓(zhua)紧(jin)签名，这几个月他来的次数并不多。书房由(you)当地旅(lv)游公司具(ju)体负责运营，游客不多，他们不少人因为电视剧慕名(ming)而来。

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