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1、十年期国债是指以国家信用为基础，由中央**发行的以十年为期限的国债。由于其具有安全性高🍒🤬😡🍎、流动性强🥔💘😈、收益稳定等特点，十年期国债收益率常被视为“无风险收益率”，成为各类资产定价的锚👙🩳🥿，也被称为债市“压舱石”🍇🥒🍓🍌。

2、我们认为，多方面积极因素会(hui)在2026年至2027年叠加，构成牛(niu)市(shi)的(de)核心(xin)区间。近期A股向下力度弱，向上力度强，也在(zai)提示市(shi)场更多关注长期积极因素。也要承(cheng)认，当(dang)下行情距(ju)离牛(niu)市启动仍有(you)一定差(cha)距。主要体现为：总量基本面预期偏弱，结构性改善还不是牛(niu)市级别。各类资金预期依然割裂，关注基本面趋势的(de)投资者相对谨慎。短期可能还有博弈性的指数冲(chong)高，2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断。