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2、其三，”借壳式BD“模式备受质疑(yi)。荣昌生物(wu)将一款已(yi)上市的药品选择用Newco（New company，成立新公(gong)司）模式推(tui)广，而不是传统意(yi)义(yi)上(shang)的(de)BD，其中可能存在风险。NewCo模式优化了创新药资(zi)产(chan)与(yu)资金(jin)匹配的流程，融合(he)了资产(chan)交易和(he)股权交易，即BD+融资。这种方式(shi)既通过首付款缓解了创新药企的资金(jin)困境，又通过持(chi)股(gu)方式，享受了资产(chan)的未来溢价(jia)。