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当前市(shi)场对于波动率(lv)和波动率交(jiao)易的理解仍有欠缺(que)。波动率新低本身并不代表市场必然的涨/跌，关(guan)键在于因子的变(bian)化是导(dao)向“Risk-On”还是“Risk-Off”。本(ben)周沪指的“三连阳(yang)”，本质上是正向因素催化下波动(dong)率回归交易的结果。向后看，年内指(zhi)数有较(jiao)大可能性突破去年高点，但短(duan)期而言，我们在短暂经历波动率的回归交易后，仍要回(hui)到逻辑驱动的方向；中(zhong)长期而(er)言，更重要的是判(pan)断风格，主要是对弱美元(yuan)周期下A股市场成(cheng)长风格的(de)坚定把握。

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2、离开前，何涛给何小鹏发长信😠，祝愿小鹏汽车更好😻🥝👘。对第一份创业的不舍是真的，他说自己 “整个人都由小鹏汽车塑造”。当然，他还有不少股票在小鹏。股价最好一直涨。