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战略上👅🤬，去年10月以来震荡市的特征有：估值位置偏低💯😡🍏🥥💟、上市公司盈利偏弱🥥🥻🩰、政策基调积极、各类主题机会活跃，与2013年至2014年中和2019年的震荡市类似，后续有望迎来全面牛市🤍。但战术层面，对比之前震荡市升级为全面牛市临界点（2014年7月和2020年7月）的催化因素🍓👜🥿，现在宏观高频数据和新增政策的催化并不明显，突破前可能还需要震荡一段时间🍈👅🤬👅。2014年7月突破后的牛市，事后来看并不是盈利的牛市🍄🥾。但在指数刚突破的2014年7月，经济指标出现了连续多个月的持续反弹，比如2014年4月至7月的PMI持续反弹🍌👄👠👡🍅。与此同时🩱，更重要的是2014年二季度，房地产政策明显转向积极，全国各地放开限购。2020年7月突破后形成的牛市，是盈利很强的牛市，2018年至2019年是上市公司ROE下降期，2020年疫情冲击的一季度是盈利阶段性低点😻，二季度开始盈利快速上行😡。对应的宏观指标（比如PMI）也从2020年疫情后持续上行🍏。

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