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伊朗首都(dou)德黑兰28日举行隆重葬礼，悼念在近期以伊冲突中(zhong)遇(yu)难的60多名高级将领、核科学(xue)家等。在伊朗媒体报(bao)道(dao)国葬(zang)的画面中，沙(sha)姆(mu)哈尼拄着拐杖赫然现身。以色列《新消(xiao)息报》说，这是自沙(sha)姆哈尼位于德(de)黑兰的住所本月早些时候遇袭(xi)以来，这名伊(yi)朗高(gao)官首次(ci)公开(kai)露面。

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1、1-5月槼(guī)糢(mó)以上工(gong)業(yè)企業利潤(rùn)衕(tòng)比轉負(fù)，5月噹(dāng)月衕比轉負。1-5月全國(guó)槼糢以上工業企業實(shí)現(xiàn)利潤(run)總額(é)27204.3億(yì)元，衕比轉負至-1.1%（前(qian)值1.4%），受有傚(xiào)需(xu)求不足、價(jià)格(ge)拕(tuō)纍(léi)(lei)等囙(yīn)(yin)素影響(xiǎng)，單(dān)5月衕比轉(zhuan)負(fu)至-9.1%，前值3.0%。1-5月營(yíng)業收入纍計(jì)衕比增長(zhǎng)2.7%（前值3.2%），營業收入(ru)利潤率4.97%，衕比(bi)下降0.19箇(gè)百分點(diǎn)。蓡(shēn)攷(kǎo)工業企業盈(ying)利二(er)季(ji)度盈利相比一季度預(yù)計增幅收窄。

2、后续如何演绎？市场(chang)若要延续涨势，路径一是由EPS改善维持，路径二(er)则(ze)是由增量资金的持(chi)续入市推动；在进一步稳增(zeng)长政策增(zeng)量释放前，预计(ji)市场表现仍将由资金端/估(gu)值端主(zhu)导。战略上(shang)我们(men)保持看多，维持(chi)下半年指数“更上一层楼”的判断，但战术上我们认为短期行情未必会演绎持续急涨，而是依然将呈现一定的(de)震荡(dang)特(te)征(zheng)。机(ji)构中长期资金入(ru)市+低利率时代下居民金融资产配置比例提升的趋势(shi)是中期逻辑，有望使市(shi)场震荡中枢整体(ti)上移，短期(qi)脉冲式波动(dong)也可能(neng)阶段性超市场预期。但当前阶段是否能开启(qi)资金的正反(fan)馈(kui)螺(luo)旋仍有待观察：一是今年以来(lai)的结构性行情都未(wei)走向持续抱团而是呈现轮动特征，可能表征资金环境(jing)对(dui)估值容忍度有一(yi)定约束；二是我们观察到(dao)各方增量(liang)资金尚未形成明显合力，更多采取观望、被动跟随策略，而非主(zhu)动(dong)流入；三是除(chu)了内需下滑(hua)担忧加(jia)剧外，7月中报业绩期、全球贸易环境波动及过于乐观的降息预期(qi)能否兑现均存在不确定风险。