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4、库存(cun)端：棉花商业库存持续下降(jiang)，目前位于近年来(lai)同期低位水平，纺织企业产成品(pin)库存仍在逐渐累积，织厂原(yuan)材料库存处于偏低水平，终端纺织服装、服饰业产成(cheng)品库存同比仍然为正，但增幅逐渐开始下降(jiang)。

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中原(yuan)证券指出，随着行业景气度不断下滑，2023年开始行业(ye)固定资产投资增(zeng)速有所回落，2025年以来投资力度进一(yi)步下行，未来行业产能过剩的压力(li)有望逐步缓解。需求方(fang)面，随着汽车、家(jia)电、纺织服装等(deng)领域内外(wai)需求带动，化工领域需求(qiu)有望出现复苏。未来随着我国宏(hong)观经(jing)济持(chi)续向好，化工行业下游需求有望继续复苏。在供给和(he)需求两方面驱动下，未(wei)来(lai)行业景气有望边际回暖。

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