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1、(1)供应方面,2025 年全(quan)球锡生产(chan)面临诸多扰动,佤邦复产时间不断推迟(chi),印尼精炼锡生产和出口恢复(fu)偏慢,刚果(金)动乱导(dao)致 Alphamin 停产及当地手工采矿受到冲击,国内银漫矿业因安全事故停采,均(jun)加剧了市(shi)场对供(gong)应的担忧(you)。不过(guo),当前大部分国(guo)家(jia)或地区供(gong)应扰动已逐步平息(xi),唯有缅甸(dian)佤邦复产节奏仍(reng)存变(bian)数,此外征收 30% 的实物(wu)税也会减少出口中国的量(liang)。据此(ci),我们预计 2025 年全球矿山和精锡产量将分别增长 1.2% 和下降 0.2% 至 28.6 万吨和(he) 37.1 万吨,中国精(jing)锡供应量将增长 1.5% 至 19.1 万吨。
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