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2、上游低(di)开工(gong)状(zhuang)态难以长期维持，利润(run)的修复也将驱动厂家复产，随着钢材产量的下滑，市场供需缺口趋于回补、库(ku)存的消化(hua)难(nan)度进(jin)一步增加，短期价(jia)格(ge)上涨存在阻力。随着旺季的临(lin)近、钢材重回增产周期，硅(gui)铁去库进程有望(wang)加(jia)速(su)，估值存在修复(fu)空间；但旺季结束后钢(gang)材再次进入(ru)减产周期，下游刚需的收缩将使得(de)硅铁(tie)价格的上方压(ya)力趋增。整体来看，行业产能长期过剩背景下、供需关系(xi)的改善(shan)仍将依赖厂家端的控产(chan)情况，下半年硅铁估值(zhi)存在修复机会，但(dan)价格的反弹高度或将较为有限。