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2025-08-17 10:28:01 作者:吴明煌

在(zai)上个月的月度观点报告中,我们写道“展望(wang)6月,市(shi)场可能(neng)会呈现指数震(zhen)荡蓄(xu)力,大盘、质量类指数相对占优的格局。总体来看,宽基指数在(zai)六月偏震荡的概率较大。而基本面、流动(dong)性和监管环境更(geng)加有利(li)于权重、质量类风格的(de)表(biao)现(xian)。实际情(qing)况来(lai)看,6月市场走势维持(chi)了震(zhen)荡的(de)趋势(shi),指数表现相对均衡,差距不大。市场6月中上旬,由于伊以冲(chong)突的影响,市场一度震荡调整,后随地缘缓(huan)和(he),市场重回(hui)到反弹的态势,并且完成(cheng)了多个指数的突破。科技风(feng)格明显占优(you),科技龙指(zhi)数表现(xian)较好。

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国星光电5月(yue)27日(ri)在2024年度暨2025年第一季度业绩说明会上表(biao)示,公司目前有部分(fen)器件、模组产品可应用在AI眼镜上(shang),如VCSEL、红外器件产品可(ke)发挥智能检测、无触摸手势控制功能;语音(yin)蓝牙、WiFi 模块产品可发挥控制、感应、无(wu)线连接功能。华灿光电6月12日在业绩说明会上就“公司在 AI眼镜方面是否(fou)有相关技(ji)术储备?”问题回复,Micro LED技术可以用于具备显(xian)示功能的AI眼镜(jing),目前公司配合不同客(ke)户不同需求和产品(pin)定位提供解决(jue)方案(an),处于性能和良(liang)率提升(sheng)阶段。

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5月全社会用电量三个月滚(gun)动同比增幅收窄(zhai)。5月份(fen),全(quan)社会用电量(liang)8096亿千瓦(wa)时(shi),同比增幅收窄至4.43%,三个月滚动同比增幅收窄1.4个百分点至4.64%。从分产业用电看,第一产业(ye)用电量119亿千瓦时,同(tong)比增(zeng)幅收窄至(zhi)8.38%,三(san)个月滚动同比增幅(fu)收窄0.6个(ge)百(bai)分点至10.68%;第二(er)产(chan)业(ye)用电量5414亿千瓦时,同比增幅收窄至2.11%,三个(ge)月滚动同比增幅收窄3.4个百分点至2.96%;第三产业用电量(liang)1550亿千瓦时,同(tong)比增幅扩大至9.41%, 三个月滚动同比增幅收窄0.1个百分点至8.93%。

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1、具体来看,饮料乳品受益于旺季消费回暖🍊,生鲜乳价格同比降幅持续收窄👄🥻💌🥻🥿,5月乳制品产量同比增幅扩大,盈利有望触底回暖💓💗🩲;1-5月份农副食品加工生产端保持改善趋势👠👝,粮油食品零售中枢上移😻👛😻🍑🧄;家电受益于“以旧换新”加力扩围,叠加“618”大额补贴,内需表现亮眼🩱🧄🩳,5月家用电器音像器材零售同比增幅扩大至53.0%🍒😡💝,空冰洗彩四周滚动零售额同比中枢较一季度明显抬升,扫地机器人等智能家电需求持续回暖;家具零售在地产消费偏弱的背景下仍然实现了较高增长,4、5月家具零售同比增速均超20%,主要受益于国补政策提振💋🤍,智能卫浴👠💝、定制衣柜等需求明显修复,供给端企业持续降费提效,盈利有望修复。但需要关注家电🧡😈、家具出口在关税频繁调整、外需放缓之下或有承压,对业绩形成一定拖累。此外受益于金价上涨,4、5月份金银珠宝零售保持20%以上增速;文娱用品零售同比增幅显著扩大至30%以上🍓,预计中报饰品👘🍆🍄🩲、美容护理部分领域增速有望改善 🍎。

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2、5月(yue)主要企業(yè)工程機(jī)械銷(xiāo)售噹(dāng)月衕(tòng)比增幅多數(shù)放緩(huǎn)。主要企業裝載(zài)機銷量衕比增幅收窄15.06箇(gè)百分點(diǎn)至7.24%,三(san)箇月滾(gǔn)動(dòng)衕比(bi)增幅收窄9.79箇百分點至14.68%;主要企業叉車(chē)銷量增幅擴(kuò)大6.77箇百分(fen)點至11.8%,三箇月滾動衕比增幅收窄12.43箇百分點至9.44%;主要企業壓(yā)路機銷(xiao)量(liang)衕比增幅收窄19.20箇百分點至17.00%,三箇月(yue)滾動衕比(bi)增幅收(shou)窄4.13箇百分點至22.90%; 主要(yao)企(qi)業汽車起重機銷量衕(tong)比跌幅擴大4.62箇百分(fen)點至-8.10%,三箇月滾動衕比(bi)跌幅(fu)擴大 6.67 箇(ge)百分點至-9.66%;主要企業內(nèi)燃機銷量衕比(bi)增幅(fu)擴大 0.39 箇百分點至 12.31%,三箇月滾動衕比增幅收窄 8.67 箇百分(fen)點至 12.10%。

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