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展(zhan)望后市，随着关键点位突破(po)，股指仍有空间。可淡(dan)化指数，重视成长。2025年中国股市估值逻辑在内不在外，根本动(dong)力(li)来自中国产业创新(xin)的(de)不(bu)断涌现与股(gu)市贴现率的系统性降低，推动增量入市。外部局势的缓和，更强化了(le)内部确定性逻辑的延展。因此，判断7月底之前(qian)股市仍有上升空间。

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今年(nian)前5个月，中国创新药对外BD授权总额已经超过455亿美元，几(ji)乎和(he)去年全年持平。首付款记录屡创(chuang)奇高。然而，就(jiu)在市场期待值满满的时候(hou)，荣昌(chang)生(sheng)物的对外交易却(que)让投资者大跌眼镜。

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其二，合作方Vor Bio备受争议。荣昌生物本次交易的对象(xiang)并不是传统(tong)意义上的大型跨国公司（MNC）如默沙东等，而是押(ya)注了Vor Bio一个市值(zhi)仅有6928万美元的纳斯达克上(shang)市公司(si)。截至今年一季度末，该公司账面现金还(hai)剩5000万(wan)美元，短期投资近1000万美元(yuan)。勉强给(gei)荣昌生(sheng)物支付4500万美元后，家底可能就空(kong)了。5月8日，Vor Bio公司还裁员95%，还剩8个人维持基本运营。交易(yi)之后，荣(rong)昌生物几乎绝对控股了Vor Bio。表面看，似乎是荣昌生物拿泰它(ta)西普BD出海(hai)了，实际上却是用一款产品换了(le)一家美国壳公司，首付款资金能否到位目前还存在(zai)不确(que)定性。

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2、日本**周日发表的声明称💯💝🥑👠🥬，赤泽和美国商务部长霍华德·卢特尼克进行了“富有成效的讨论”🍒💌🍊，并同意继续寻求一项对美日都有利的协议。