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其三，”借壳式BD“模(mo)式备受质疑。荣昌生物将一款已上市(shi)的药品选择用Newco（New company，成立新公司）模式(shi)推广，而(er)不是传(chuan)统意义上的BD，其中可(ke)能存在风险。NewCo模(mo)式优(you)化了创新药资产与(yu)资金匹配的流程，融(rong)合了资产交易和(he)股(gu)权(quan)交易，即BD+融资。这种方式既通过首付款缓解了创(chuang)新药企的资金困境，又通过持股方式，享受了资产的未来溢价。

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在关税的不确定影响下💛，美联储内部对未来的降息路径分歧加大🥝🌽🩰🍈。美联储仍保持了对年内降息2次的预期🥒，但预测年内不降息的官员人数增加3人至7人，预测年内降息2次的为8人🧄🎒，表明美联储内部对降息预期的分歧🥒👄。6月议息会议后，市场对7月不降息的预期从85.5%提升至90%以上，对9月降息的预期从56.4%小幅提升至57.9%，且继续维持年内两次降息预期🍇💛，整体降息预期变化不大🍊。

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2、流动性1500股票池中，本周(zhou)表现较(jiao)好的因子有单(dan)季度营业利润同比增长率(2.31%)、单(dan)季度净利润同比增长率 (2.09%)、6日成(cheng)交金额的移动平均值(zhi) (1.55%)。表现较差的因子(zi)有市盈率因子(-1.74%)、市盈(ying)率TTM倒数 (-1.69%)、单季度ROE (-1.41%)。