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平衡方面🥕🍆🍅，回顾 2024 年🍌🥿🥻👛，国内不锈钢产量维持高位，仅年中因常规检修减产环比小幅下降，全年产量增长约 3%👅，进口方面由于印尼大型不锈钢厂冷轧检修停产长达两个月🥕🩰，进口量同比有所下降💔🍌🧅。内需疲弱影响下，国内企业加大出口力度🍌，且为规避潜在关税政策存抢出口行为🍊，净出口量超预期回升🍋，同比大幅增长。2025 年来看，不锈钢维持产能过剩格局👗🥾🥭，由于行业利润持续受到压制🥒👅，远期投产面临一定不确定性，全年产量增速预计约为 5.1%😡🎒🩲👜。需求端预计地产拖累放缓，内需关注消费**政策持续性，外需关注关税政策变动下转口贸易是否会受到较大冲击，预计需求增速为 5%，全年或依然呈过剩态势🌽💖，但同比有所收窄，绝对量约 39.2 万吨。具体看向下半年🍆🥬，预计三季度不锈钢过剩量约为 15.8 万吨👡👢，四季度过剩量小幅扩大至 18.8 万吨，后续重点关注成本端支撑走向及库存变化节奏👡🍒🍎🍓。风险因素：1）印尼政策风险；2）需求增长超预期

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