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至于有息负债的用途🥬🩰💟💌，和同行放一起，谁不是为“战略发展服务”？谁不是“多用在生产经营、产能扩张及项目建设上”👅？但问题是，为何唯独至纯科技的有息负债占比畸高🍑？

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我们在中期策略报告中描述了本轮市场进入牛市阶段II🎒🥝👅👝🧡，逻辑跟此前几次不同💘💝🥥。对于权重指数的逻辑是消灭高内在回报率股票👠💝，引发A股估值重估👜😻🥻。2025年中国经济进入真正意义上的新常态🍒🩰，总需求增速结束三年低迷和下行，进入增速稳定波动率降低的新时代，A股自由现金流收益率不断提升💛🥭。而2018年以来🥝💞👘🤍，在经济结构调整和资产荒的大背景下，无风险利率持续下行，此后银行股股息率相对无风险利率利差收敛，以及沪深300非金融建筑的自由现金流和SIRR相对无风险利率利差收敛下行对应的就是估值的提升👘。据估算🍑，沪深300指数总市值增幅在17~58%之间🍇💖💕。此外👙🍎，本轮增量资金的正反馈机制💝👙🍈🧅，不仅会对市场走势产生显著影响🍋🥿🍋😻，也会对市场风格的演变起到关键作用。这个逻辑之下，高质量类股票可能会估值修复和提升空间更大，是重要的选股方向

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德固特成立于2004年👜🍒，是一家节能环保装备制造领域的高新技术企业，2021年3月登陆深交所创业板。经过近20年的发展🥭，公司现集设计🧄🍉🍈👞、研发、制造、检验、销售、服务于一体🥝🧄💓，服务对象广布化工、能源、冶金、固废处理等领域。公司拥有多项资质与认证💝，如固定式压力容器规则设计资质、A1级压力容器制造资质、A级锅炉制造资质等👘。财务数据显示，2024年😈🥦👅💔，德固特实现营业收入5.09亿元，同比增长64.21%；归属于母公司所有者的净利润9671.51万元，同比增长150.15%🧡🍊🍒🥦。

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2、我们通过对指标进行两次不同窗口期的平滑来捕捉指标变动情况🎒，当短期平滑线大于长期平滑线时，说明指标正在上行🍆，看多市场💔🍍。当短期平滑线小于长期平滑线时🍉💯😻💋，说明市场情绪正在拐头向下👿👅，对市场持中性态度。