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2025-08-16 07:51:20 作者:吴怡玲

报告指出:“愈发谨慎的态度导致经济活动进一步疲软。由此带来的不确定性可能会影响全球大宗商品需求,因为澳大利亚的供应对象国也会受到冲击🎒💋😻。”

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目前来看,全(quan)球贸易和关税冲突(tu)迎来新的时间节点,7月(yue)9日是83国(guo)“对等关税”暂缓期的截止日,若未延期,部分国家税(shui)率或(huo)升(sheng)至25%。从目(mu)前美国对关税的态度来看,推迟谈判时(shi)间或者延长“对等关税”暂缓(huan)期的概率较大。今(jin)年4月初以来的贸易(yi)和关税(shui)对市场的影响逐(zhu)渐趋于缓和。伊朗以色列(lie)军事冲突趋于缓和,虽然有反复,但是整体来看对资(zi)本市场(chang)的影响进一步降低。A股(gu)面临的外部环境扰动(dong)降低(di)。

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5、 总的来看三大主产国25/26榨季仍保持增产预期🩰,全球进入到缓慢累库过程中👡。三季度看巴西增产兑现👅🤍💔、 四季度看北半球估产,特别需要关注印度增产预期能否兑现的问题。价格方面🍓,能源问题如无新的扰动🍅🥭🥭,食 糖价格上升驱动不足,北半球增产预期下,单单是巴西增产风险已释放也不足带动价格上行🥕🩲,价格弱势运行 是大概率🎒😈👡💓👅。阶段性利多来自于甘蔗质量不佳带来的短期生产数据较差😈👜、原白糖价差提振、乙醇转化概念又有 新题材等🍌🥥。

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1、7月增量资金或有望温和净流入,融资资金有望延续净流入。6月央行主动呵护流动性意愿较强👗💛👜💟,资金面整体宽松,7月资金面有望维持宽松。美国一季度GDP降幅高于市场预期👞💌🥬,叠加美联储官员戴利释放鸽派信号🍎,市场对美联储7月降息预期有所升温。6月股票市场可跟踪资金净流入🥔🍄🥦,各类增量资金相对均衡👚。资金供给端😠👞🤍🧅,新发偏股基金规模继续扩大;市场震荡上行🍎🍉🍑,ETF净赎回规模收窄🩳🥬💓🥒;市场风险偏好有所改善,融资资金净流入规模扩大🩲🥒🧄。资金需求端,重要股东净减持规模扩大;IPO发行规模小幅回落🥕🤬🥒,再融资规模持平前期😈,资金需求规模低位稳定。展望2025年7月,二级市场可跟踪资金有望继续温和净流入,结构上融资资金有望延续净流入。

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2、从“两新”政策角度看,今年以来,我国加力扩围实施“两新”政策,效果不断(duan)显现,尤其(qi)是(shi)稳投资(zi)、扩消费、促转型、惠民生的关键作用进(jin)一步凸显。

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亚洲欧美成αⅴ人在线观看 ,供(gong)应方面😈👗,2025 年全球铁矿石发运量预计增加(jia) 1370 万吨左右👛。后续国(guo)内到港增量约(yue) 500-1000 万吨,而今年前五个月到港量同比 -2600 万吨左(zuo)右,则全年外矿到港量同比减 1500-2000 万吨,过剩压力较年初预期水平大幅缓解🍌😈。需求和库存方面💌🥻,偏(pian)乐观的假设下,短期钢企暂无大幅(fu)减产的预期(qi),铁水节奏或类似于 2023年,阶段性下降(jiang)至 235-240 万吨 / 天水(shui)平,整体三季度平均(jun)铁水 239 万吨 / 天,四季度平均铁(tie)水季节(jie)性下降至 228 万吨 / 天(tian)👘💟🌽。进而(er)预估三季度总库存维持(chi)在 1.83-1.91 亿吨区间,低于去年同期水平。四季度随着铁水(shui)产量季节性(xing)下降👗,若发运没有明(ming)显下降🧄💘,或将累库约 1500 万吨👝💘💕🤍,有压力但也相对有限👝👢。而(er)在四季度粗(cu)钢压减 1000-2000 万吨的悲观假设下,预计四(si)季度铁矿累库压力明显增加🍇👚🧅。综上(shang)所述,全球供应释放低于预期,但预计四季度需(xu)求端受政策影响💖🎒,存在分化💗,建议在低估(gu)值区间(jian)阶段性把握反(fan)弹机(ji)会💝🍄🍇,同时(shi)若粗钢压(ya)减政策落地,建议更多把握矿价承压(ya)下行的机会🥾🍎🥕👚🥔。

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