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其三，”借壳式BD“模式(shi)备受质疑。荣昌生物将一款已上市的药品选择用Newco（New company，成立新公司）模式推广，而不是传统意(yi)义上的BD，其中可能存在风险。NewCo模式优化了创新药资产(chan)与资金匹配的流程，融合了(le)资产交易和股(gu)权(quan)交(jiao)易，即BD+融资。这种(zhong)方式既通过首付款缓解了创新药企的资金困境，又通过持(chi)股方式，享受了资产的未来溢(yi)价。

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