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2025-08-17 10:46:52 作者:吴琰皓

盈利方面🎒🥥,5月工业企业盈利同比增速转负👛👝,主要受内外需求不足、价格拖累等因素影响👡😠👿。三个月滚动来看💛👅,大类板块盈利多有放缓🥕👘🥕💟🥬,TMT逆势改善🥝🍒🩲😻🍌,资源品😠🩳、必需消费🍓、中游设备保持正增💛🍈👜👛。细分领域中装备制造业是盈利的主要拉动,TMT制造业同比增幅扩大。结合工业企业盈利🍌💞、行业所处库存周期位置以及高频景气指标💗🥔,预计中报业绩有望延续较高增速或改善的领域主要集中在:1) TMT领域,半导体👅🩰、光学光电子、消费电子🍈🩳😈🥾、运营商、软件等领域受益于消费类景气边际回暖💕🍅,算力租赁订单持续落地🧅,半导体周期复苏与国产替代加速,业绩有望改善;2)中游制造领域💘,部分领域景气度有所回暖,中报盈利或有改善🍍🥻,如汽车👘、光伏🥾🤬💓、自动化设备等;3)消费服务领域,受益于扩消费政策提振👿、电商平台大促、五一端午等多重假日**,有望延续两位数增长,其中饮料乳品、农副产品、家电🍎🩱🧄、家具🧅💌、饰品、美容护理等零售领域盈利有望持续改善👞;此外贵金属💌、燃气、电力、农化制品、氟化工等领域需求稳健增长或回暖,叠加供给刚性或受限🍄🍎,中报业绩有望边际改善。

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