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当前市场对于波动率和(he)波动(dong)率交易的(de)理解(jie)仍有欠缺。波(bo)动率新低本身并不代表市场必然的涨/跌，关键在于因子的变化是导向“Risk-On”还是“Risk-Off”。本周沪指的“三连阳”，本(ben)质(zhi)上是正向因素催化下波动率(lv)回(hui)归交(jiao)易的结果。向后看，年内指数有较大(da)可(ke)能性突(tu)破去(qu)年高点，但(dan)短期(qi)而(er)言，我们(men)在短暂(zan)经历波动率的回归交易后，仍要回(hui)到逻辑驱动的方向；中长期而言，更(geng)重要的是判断风格(ge)，主要是对弱美元周期下A股市场成长风格(ge)的坚定把(ba)握。

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伊朗司法总监埃杰伊当天也(ye)表示，国际原子能机构与(yu)伊朗的“敌人”合作(zuo)，不(bu)应指望伊朗会“向其敞开怀抱”。此前(qian)，伊朗议(yi)会25日通过法案，暂停伊朗与国际原子能机构的(de)合作。

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