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展望7月,市场可能会呈现指数突破上行(xing),科技非银等进攻性板块占优的格局。从基本面的角度来看,财政指数的发(fa)力和消(xiao)费的韧性(xing),使得二季度总需(xu)求增速进一步(bu)边际(ji)改(gai)善,使得即(ji)将到来的中报业(ye)绩期,在科技、消费、中游制造领域均存在业绩(ji)边(bian)际改善的可(ke)能,半(ban)年报披露窗口期成为A股有利的上行动(dong)力(li)。尽管高频数据显示出(chu)口下半年承压,但是预(yu)计在积极财政政策的支持下,预(yu)计下半年总需求(qiu)仍将(jiang)保持平稳,经济出现衰退(tui)或显著下行的可能性(xing)较低。在流动性和增(zeng)量资金方面,目前利率仍处(chu)于较(jiao)低水平,资产荒趋势(shi)依然存在。上半年,无(wu)论是基金净值还是个(ge)股的涨幅中位数均达到正5%左右,进一步积累(lei)了今年的赚钱(qian)效应,这为指(zhi)数后(hou)续突破上(shang)行、触发(fa)关键正反馈效应创造了有利条件(jian),类似现象在2020年也出现(xian)过,我们称之为牛市阶段II。风格方面,从当前景(jing)气(qi)趋势和(he)产业趋势来看,7月科技风格占优的可能性较大。
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