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大类因子表现来看,本周全市场股票池中,Beta因子和流动性因子分别获取正收益1.06%、0.37%;市值因子和残差波动率因子分别获取负收益-0.64%、-0.31%🍑🩳🍋,市场表现为小市值风格💘;盈利因子获取负收益-0.30%;其余风格因子表现一般。
国泰海通证券(quan)表示,2025年中国股市(shi)估值逻辑在内不在外,根本动力来自中国(guo)产(chan)业创新的不断涌(yong)现与股(gu)市贴现率的系统性降低(di),推动增量入(ru)市。而外部(bu)局势的缓和,更强化了内(nei)部(bu)确定性逻(luo)辑的延展。因此,判(pan)断7月底之前股市仍有上升空间。
1、中证500股票池中,本周表现较好的因子有总资(zi)产增长率(lv)(1.84%)、单(dan)季度营业收入同(tong)比(bi)增长率 (1.56%)、单(dan)季度(du)营业(ye)利(li)润(run)同比增长率(1.07%)。表现较差的因子有营业利(li)润率(lv)TTM (-1.79%)、单季度EPS (-1.67%)、大单净流入 (-1.60%)。
2、具体来(lai)看,饮料乳品受益于旺季消费回暖,生鲜乳价格(ge)同比(bi)降幅持(chi)续(xu)收(shou)窄,5月乳制品产量同比增幅(fu)扩(kuo)大,盈利有望(wang)触底回暖;1-5月份农副食品加工生产(chan)端保持改善趋势,粮油食品(pin)零售中枢上(shang)移;家电受益(yi)于“以(yi)旧(jiu)换新”加力扩围,叠加“618”大(da)额补贴,内需表现亮眼,5月家用(yong)电(dian)器音像器材零售同比(bi)增幅扩大至53.0%,空冰洗彩四周滚动零售额同比(bi)中枢较一季度明(ming)显抬升(sheng),扫地机器人等智能家电需求持续回暖;家具零售在地产消费偏弱的背景下(xia)仍然实现了较高增长,4、5月家具零售同比(bi)增速均超20%,主要受益于国补(bu)政策提振(zhen),智能卫浴、定制衣柜等需求明显修复,供给端企业(ye)持续降费提效,盈利有(you)望修复(fu)。但需要关注家电、家具出口在关税(shui)频(pin)繁调整、外需放缓之(zhi)下或有(you)承压,对业绩形成(cheng)一定拖累。此外受益于金(jin)价上涨(zhang),4、5月份金银珠宝零售保持20%以上增速;文(wen)娱用品零售同(tong)比增幅(fu)显著扩大至30%以上,预(yu)计中报饰品、美容护理部分(fen)领域增速有望改善 。
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