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目前主板为条件强制披露中报业绩预告🥻🎒，其它板块为自愿披露👿💕，也不做期限要求。过去几年约1/3上市公司披露的在7月15日之前披露了中报业绩预告👅👠，可以帮助我们判断整体业绩的趋势的情况💯🍍💌。除了对市场整体产生一定的影响外👝👝😠，也对行业和风格的选择产生影响💞👞👛💖。

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德斯控股（08437）发布公告💞，于2025年6月27日🥑🥻🍒💌，公司（作为借款人）与贷款人（Tse’s Finance Limited）订立贷款协议🌽😡🍄，据此🥾🥿🥑🧅，贷款人同意根据当中条款及条件向公司提供贷款200万港元🍊💌。

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刘益(yi)谦用朴素的语言讲(jiang)述文物背后的故事：比如青铜重器兮甲盘，铭文133字(zi)，是周宣王时重要辅臣尹吉甫(fu)所制，“它既是文献资料，也是诗经文(wen)化的见证”；比(bi)如明代半边玉玺，“残的一面让(rang)我想到断臂维纳(na)斯，有尊严，也有破碎后的温(wen)度”；再如永(yong)乐唐卡与铜鎏金地(di)藏菩萨，“有一(yi)种说不出(chu)的震撼力量，是历史留下的注视”。

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田希蒙：受政策托底、技术革(ge)命与资(zi)金(jin)流入等(deng)因素共同助(zhu)力，上半(ban)年港(gang)股市(shi)场表现强势。市场呈现显著的结构性特征，例如，医(yi)疗保健方向涨幅约50%，科技方向涨幅近30%，以及新消费等板(ban)块领涨。尽管4月受外围摩擦冲击，但在财政加码、创新药审(shen)批松绑等政(zheng)策(ce)对冲与AI商业化加速等因(yin)素共振下(xia)，市场快速修复，形成“春潮—波折—回澜”三(san)阶段(duan)行情。

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1、唐晨：從(cóng)風(fēng)險(xiǎn)(xian)溢價(jià)(jia)來(lái)看，恆(héng)生指數(shù)相對(duì)10年期中國(guó)國債(zhài)利(li)率的風險溢價約(yuē)爲(wèi)(wei)8%，相對10年期美債利率(lv)的風(feng)險溢價約(yue)爲5%。從市盈率來看，港(gang)股(gu)預(yù)測(cè)市盈率爲(wei)10.6倍，處(chù)于過(guò)去十年間(jiān)35%分位數(shu)。

2、主要观点：我们认为 2025 年下(xia)半年锡价或表现(xian)为先震荡运行后中枢下移，沪锡波动区间在 23-28 万元 / 吨，佤邦复产进程和需(xu)求预期(qi)变化决定未来锡价(jia)走势。主要是基于以下几点(dian)：．