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不难看出💗🥔🧡，如果从去年924开始每一轮风格轮动大致都“踩准”，有望较恒指获得超110%的超额收益😈👝🍑。我们构建模拟组合时，三轮市场上涨区间1）去年924行情期间组合全部配置非银板块👝🩰，2）1月中旬DeepSeek行情启动后则全部配置AI相关的互联网与科技硬件龙头😻👜，3）4月初“对等关税”后则转向新消费与创新药板块。其余市场下行与震荡期间则完全跟踪恒生指数[1]。结果上看🥭，这一模拟组合从去年924起绝对回报为143.5%🍅🍌💌👠，跑赢恒生指数110.4%🍓。尽管这种事后诸葛亮的复盘意义有限，但也说明港股市场的结构性行情有多么强劲👅👚🍇😡💋，以及我们强调“结构胜于指数”的建议🤍🥬🤍👝。

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在企业盈利改善、产业趋势纵深推进(jin)的背(bei)景下，市场终于突破了“扭亏(kui)阻力位”。此时，市场普遍(bian)进入浮盈(ying)的状态，此时，投资者心态从扭亏为盈，转变为对未来更(geng)多盈利(li)的期待。由(you)于转为盈(ying)利状态后，投资的信心将会持续(xu)提升，投资者会进一步加大对(dui)盈利方式和投资工(gong)具的投入力度——可(ke)能是直接买股票、融资买(mai)股票或(huo)者买基(ji)金。

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4、库存端：棉花商业库存持续下降，目前位(wei)于近年(nian)来同期低位水平，纺织企业产成品库存仍在逐渐累积，织(zhi)厂原材料库存处于偏低水平，终端纺织(zhi)服(fu)装、服饰(shi)业产成品(pin)库存同比(bi)仍然为正，但增幅逐(zhu)渐开(kai)始下降。

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1、（三）安(an)全检查与(yu)交通安排：市民须持参观票(piao)和个人身(shen)份证件，上午8时起位中环1号码头（中西区民辉街32号）接受安检，后搭乘驻香港部(bu)队统(tong)一安排的接驳船前往西(xi)面(mian)2号锚(mao)地登(deng)舰参观(guan)。接驳船发船时间为上午8时20分至13时20分(fen)，每30分钟(zhong)一班；从(cong)山东舰返回中环1号码头的接驳(bo)船发船时间(jian)为10时(shi)50分至17时，每30分钟一班。具体发船时间可能视情(qing)调(diao)整。

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