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上文中提到的行业选择方向提供了一个在当前宏观环境下的中期选择逻辑💝👡😈👜🍓,但我们也注意到,短期内过剩流动性涌入少量优质资产,也将导致短期透支🥥👘,最好的选择还是在“对的位置选择对的行业”。因此,如何去衡量并刻画板块集中度并且寻找轮动依据也成为下一个需要回答的问题。我们通过综合对比1)板块成交集中度💝🩰🥝、2)南向资金流向和持仓👠🥬🥝、3)卖空与空头仓位、4)国内与外资公募持仓、EPFR行业配置比例、以及5)估值等多维度刻画👿。
图片及数据来源:沪深交易所等,截至2025年6月27日💕💌。风险提示:化工ETF被动跟踪中证细分化工产业主题指数,该指数基日为2004.12.31🥦🌽,发布日期为2012.4.11,指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整👗🥾🥿。Wind数据显示💛🤬😈🍇,细分化工指数近5个完整年度收益率分别为2020年:51.68%;2021年:15.72%;2022年:-26.89%;2023年:-23.17%;2024年:-3.83%。标的指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整👿🥬,其回测历史业绩不预示指数未来表现。文中指数成份股仅作展示💞👅🩲,个股描述不作为任何形式的投资建议😠👿👚,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险🍄🥻,适合适当性评级C3(平衡型)及以上投资者。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股、评论、预测、图表、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议🥬,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任💟😠🩳。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证💖🥾🥒,基金投资须谨慎👘💔🍎。
1、今年以来私募基金规模扩张🩲,为市场贡献重要增量👅。截至2025年5月🩲🍍,私募证券投资基金管理规模5.54万亿元,同比上升6.8%,较年初扩大3267亿元🍏🤍🍅🩰💘。年内累计新增备案私募证券产品达4445只,同比增长46%,其中4月单月备案1189只🥕,同比增速高达41.38%🧡🍑👞🧄,表明在4月市场受关税影响调整背景下🍎🍌,高净值个人投资者逆势布局力度明显加大🥻。
2、结合细分领域中观指标来看🍍🍓🥻,受益于行业供需改善🍌💛🍑,面板价格小幅回暖🍌🎒🍆,光学光电子业绩有望持续;算力需求持续高景气🌽💟👢💝,中高端芯片需求旺盛🍋🧅🍌,存储器供不应求,价格大幅上涨,DDR4价格季环比超150%👞,4月中国半导体销售额同比趋势向上、5月集成电路产量及出口量攀升,半导体中报业绩有望延续较高增长。二季度通讯器材零售同比持续较高速增长,预计智能手机出货量边际回暖,消费电子盈利或边际改善。5G用户渗透率提升与云计算业务扩张🥦👢😡🍎,1-5月电信主营业务收入同比增幅持续扩大🍏🧄🥥🥒,运营商盈利有望保持稳健增长。伴随AI应用商业化加速落地😈🎒🍇🍉,信创与国产替代加速,1-4月软件产业利润同比增幅扩大至14.2%,叠加低基数效应👅🩱👡,二季度盈利或超预期。
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