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2、中美双方进一(yi)步确认了框架细节，双方取消(xiao)了部分限制，但美对我(wo)加征关税仍有30%，抢(qiang)出口退潮(chao)后，出口预计将(jiang)震荡回落。5月社零同比大幅增长(zhang)6.4%，但我们判断未来或难以延续(xu)，下半(ban)年消费预计也再度放缓，详见《消费缘何强势？兼论5月社零》。总体上下(xia)半(ban)年基(ji)本面压力将再浮(fu)出水面(mian)。