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1、截至2025年6月(yue)27日,宽基指数来看,上证(zheng)指数、沪深300、中(zhong)证500、中证1000处于估值分位数“适中”等级,创业板(ban)指处于估值分位数“安全”等级(ji)。
2、盈利方面(mian),5月工业企业盈利同比增速转负,主要受内外需求不足、价格拖累等因素影响。三个月滚动来看,大类板(ban)块盈利多有放缓,TMT逆势改善,资源品、必需消费、中游设(she)备保持正增(zeng)。细分领域中(zhong)装备制造业(ye)是盈利的主要拉动(dong),TMT制造业同比增(zeng)幅扩大。结合工业企业盈(ying)利、行业所处库存周期位置以及高(gao)频景气指标,预计中报业绩有望延续(xu)较高(gao)增速或改善的领域主要集中(zhong)在:1) TMT领(ling)域(yu),半(ban)导(dao)体、光学光电(dian)子、消费电子、运(yun)营商、软件等领域受益于消费类景气边际(ji)回暖,算力租赁订单持(chi)续落地,半导体周期复苏与国产(chan)替代加速(su),业绩有望改善;2)中游制造领域,部分(fen)领域景气度有所回暖,中(zhong)报盈利或有改善,如汽车、光(guang)伏、自动化设备(bei)等;3)消费服务领域,受益于扩消(xiao)费政策提振、电商平台大促、五一端午等(deng)多重假日**,有望延续两位数增长,其中饮料乳品、农副产品、家(jia)电、家具、饰品、美容护理等零售领域盈利有望持续改善;此外贵金(jin)属、燃气、电力、农化制品、氟化工等领域需(xu)求稳健增长或回(hui)暖,叠加(jia)供(gong)给刚性或受限,中(zhong)报业(ye)绩有望边际改善。
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