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战略上，去年10月以来震荡市的特征有：估值位置偏低、上市公司盈利偏弱、政策基调积极(ji)、各(ge)类主题(ti)机会(hui)活跃，与2013年至2014年中(zhong)和2019年的震荡市类似，后续有望迎来全面牛市。但(dan)战术层面，对比之前震荡市升级为全面牛市(shi)临(lin)界点（2014年7月和2020年7月）的催化因素，现(xian)在宏观高频数据和新增政策的催化并不明显，突破前可能还需要(yao)震荡一(yi)段时间。2014年7月突(tu)破后的牛市，事后来看并不是盈利的牛市。但在指数刚(gang)突破的2014年7月，经济指标出现了连续多个月的持续反弹，比如2014年4月至7月的PMI持续反弹。与此同时，更重要(yao)的是(shi)2014年二(er)季度，房地产政策明(ming)显转向积极，全国各(ge)地放开限购。2020年(nian)7月突破后形成的牛市，是盈利(li)很强的牛市，2018年至2019年是上市(shi)公司ROE下降期，2020年疫情冲击的一季度是盈利阶段性低点，二季度开始盈(ying)利快速上行。对应的宏观(guan)指标（比如PMI）也从2020年疫情后持续上行(xing)。

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2、据了解，用友网络是一家企业云服务与软件提供商，专注于信息技术(shu)在企业与公共(gong)组织应用(yong)与服务(wu)领(ling)域。2022—2024年，公司实(shi)现营业收入分别约为92.62亿(yi)元、97.96亿元、91.53亿(yi)元；对应实现(xian)归属净利润分别约(yue)为2.19亿元、-9.67亿元、-20.61亿元。进入2025年一季度，公司实现营业收入约为13.78亿元；对应实现归属净利润约为-7.36亿元。