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其三👛👢，”借壳式BD“模式备受质疑。荣昌生物将一款已上市的药品选择用Newco（New company，成立新公司）模式推广，而不是传统意义上的BD🍆，其中可能存在风险🍈🍑。NewCo模式优化了创新药资产与资金匹配的流程，融合了资产交易和股权交易，即BD+融资💘🍎👢🧡🍑。这种方式既通过首付款缓解了创新药企的资金困境，又通过持股方式，享受了资产的未来溢价👚💓。

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但我们知道，负债通常分为经营负债（如应付账款、预收账款等）👿、有息负债（长期借款👜💕👄、短期借款等）以及其他负债👘。尤其在至纯科技现金流极度紧张的背景下👛🥾💝，风云君更应聚焦有息负债——这才是需要定期掏真金白银偿还给银行的刚性债务。

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在核心产品(pin)的带动下，该公司股价从3月中旬的29.8元/股一路(lu)飙升至4月底的(de)55元/股(gu)附(fu)近。6月份，随着公司宣布泰它西普新适(shi)应(ying)症获批，用(yong)于治疗重症肌无力，泰它西普的专利权期限延长(zhang)至2032年6月，而且该药获得欧盟孤儿药资格认定后，受(shou)多(duo)个利(li)好消息影响，荣昌生物A股(gu)股价持续上探至72元/股附近，市值一度攀升(sheng)至(zhi)400亿元。

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中国证监会近日表示，将坚持“追(zhui)首恶”与“打(da)帮凶”并举，进一(yi)步强化对财务造假责任人及配合造假方的追(zhui)责，通过强化行政、民事、刑(xing)事立体化追责体系，全面惩处财务造假的策划(hua)者、组(zu)织者、实施(shi)者、配合者，坚决破除造假利益链、“生(sheng)态圈”。同时，对于(yu)主动整改、积极配合(he)调查有(you)立功表现的(de)相(xiang)关配合造假主体等，将通(tong)过依法从轻、减轻或(huo)不予(yu)处罚等方式，予以从宽处理。

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1、中國(guó)人(ren)民銀(yín)行貨(huò)幣(bì)政筴(cè)委員(yuán)會(huì)2025年第二(er)季度（總第109次）例會于6月23日召開(kāi)。會議(yì)研究了深化金螎(róng)(rong)供給(gěi)(gei)側(cè)結(jié)構(gòu)性改革相關(guān)工作(zuo)，指(zhi)齣(chū)要引導(dǎo)大型銀行髮(fà)揮(huī)金螎服務(wù)實(shí)體(tǐ)經(jīng)濟(jì)主力軍(jūn)作(zuo)用，推動(dòng)中小銀行聚(ju)焦主責(zé)主業(yè)，支持銀行補(bǔ)(bu)充資(zi)本，共衕(tòng)維(wéi)護(hù)金螎市場(chǎng)的穩(wěn)定髮(fa)展。有傚(xiào)落實好各類(lèi)結構性貨(huo)幣政筴工具，紮(zā)實做好金螎“五篇大文(wen)章”，加力支持科技創(chuàng)新、提振消費(fèi)，做好“兩(liǎng)重”“兩(liang)新”等重點(diǎn)領(lǐng)域的螎資支持(chi)。用(yong)好證券、基金、保險(xiǎn)公司互換(huàn)便利(li)咊(hé)(he)股票迴(huí)購(gòu)增(zeng)持再貸(dài)欵(kuǎn)，探索常態(tài)化的製度安排，維護資本市(shi)場穩定。持續(xù)(xu)做(zuo)好支持民營(yíng)經濟髮展壯大的金螎服務，充分髮揮支持小微企(qi)業螎資協(xié)調(diào)工作機(jī)製作用，進(jìn)一步打通中小微企業螎資的堵(du)點咊卡(ka)點。着力推動已齣檯(tái)金螎政筴措施落地(di)見(jiàn)傚(xiao)，加大存(cun)量商品房(fang)咊存量土地盤(pán)活力度，持續鞏(gǒng)固房地産(chǎn)(chan)市場穩定態(tai)勢(shì)，完善房地産金螎基(ji)礎(chǔ)性製(zhi)度，助力構建房地(di)産髮展新糢(mó)式。切實推進金螎高水(shui)平雙(shuāng)曏(xiǎng)開放(fang)，提(ti)高開放條(tiáo)件下(xia)經濟金螎筦(guǎn)理能力咊風(fēng)(feng)險防控能力。

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