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2、我们在刚刚发布的中期策略观点中提(ti)到， A股的表现存在5年周期规律。每五年周期的(de)上(shang)行周期(qi)中(zhong)，时间从2.5~3年不等。每一轮上(shang)行周期可以大致分为三(san)个阶段。当然阶段的划分(fen)有一定主观性，我们对(dui)于过去(qu)每五年(nian)的周期的(de)上行周期如(ru)下图所示(shi)。