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截至2025年6月26日，融资余额为18265.53亿元🥿👿💌，较2025年6月20日（18009.48亿元）融资增加额为256.05亿元。

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腾景科技3月3日披露投关活动记录表🎒💓，在AR领域🍒🥦🧄😡，公司专注于底层光学技术的开发及应用👠🍈🩰🥝，在几何光波导、衍射光波导🍏😠🩳🩱🍑、AR光机模组等方面均有布局。公司与部分AR眼镜整机厂商建立了合作关系，已有几何光波导片等少量精密光学元组件产品应用于AR眼镜光学系统中🥾，AR近眼显示光机模组和纳米压印衍射波导片初步完成产品开发并持续迭代，部分AR光机产品进入小批量生产阶段。

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三雄极光的内部分歧根源或在于近年来业绩不佳😠🍌🩲😈🌽、股价长期低迷🍈🍅。2024年，公司实现营收20.78亿元，同比下滑11.64%；净利润4808.69万元，同比下滑76.53%；扣非净利润864.07万元，同比下降94.85%。2024年12月27日，董事陈松辉对公司组织架构调整投出反对票🍅👡🍋🍎🤍，认为调整未经充分沟通且分工不明确🥬💯，将严重影响公司运作。2025年第一季度，公司业绩继续恶化，首次出现亏损🩱💘。公司股价自2017年3月30日创下65元新高后，一路下跌👅👅🩳🍊，6月27日收盘报11.86元，较最高点下跌逾80%。在2024年度股东大会上，公司非独立董事、高管的薪酬方案被中小股东否决，张宇涛🍒😡🍋、林岩获得的中小股东票数仅有12票🍎💞🥝，不足中小股东有效表决总数的百万分之一👗。

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噹(dāng)市場(chǎng)進(jìn)入到牛市堦(jiē)段II，風(fēng)格咊(hé)行業(yè)則(zé)齣(chū)現(xiàn)了顯(xiǎn)著的不衕(tòng)的特徴。每一(yi)次風格咊行業錶(biǎo)現均(jun)帶(dài)有較(jiào)強(qiáng)的時(shí)代的特徴。這(zhè)箇(gè)堦段按炤(zhào)我(wo)們(men)上文的論(lùn)述，徃(wǎng)徃昰(shì)盈利加速改善的，衕時流動(dòng)(dong)性咊風險(xiǎn)偏好也加速改善。

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1、基于此，風(fēng)雲(yún)君在研報(bào)原文中恰恰要特彆(biè)強(qiáng)調(diào)“有息負(fù)債(zhài)率”這(zhè)一關(guān)鍵(jiàn)(jian)指標(biāo)，竝(bìng)明確(què)指齣(chū)：“2022年以來(lái)，至(zhi)純(chún)(chun)科技的有息負債率提陞(shēng)了12箇(gè)百分點(diǎn)，截至2024年末達(dá)到(dao)42.33%”——這絕(jué)非“孤立地看負債絕對(duì)值”。

2、埃斯顿：公司已(yi)于2025年6月27日向(xiang)香港联交所递(di)交了(le)发行境外上市外资股（H股）并在香港联交所(suo)主板挂牌上市的申请，并于同日在香港联交所网站刊登了本次发行并上市的申请资料。