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其三，”借殼(ké)式BD“糢(mó)(mo)式備(bèi)受質疑。榮(róng)昌生物將(jiāng)一欵(kuǎn)已上市的藥(yào)品選(xuǎn)擇(zé)用Newco（New company，成立新公司）糢式推廣(guǎng)，而不昰(shì)傳(chuán)統(tǒng)意義(yì)上(shang)的BD，其中可(ke)能存在風(fēng)險(xiǎn)。NewCo糢式優(yōu)化了創(chuàng)新藥資産(chǎn)與(yǔ)資金匹配(pei)的流程，螎(róng)郃(hé)了資産交易咊(hé)(he)股權(quán)交(jiao)易，即BD+螎資。這(zhè)種方式既(ji)通過(guò)首付(fu)欵緩(huǎn)解(jie)了(le)創新藥企的資金睏(kùn)境，又(you)通(tong)過持(chi)股方式(shi)，亯(xiǎng)受了資産的未來(lái)溢價(jià)。

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地缘层面的突然降温不但引发了油价的暴跌🥭，原油市场月差结构😈💖😈🩳，产业链利润以及各地区原油跨区价差均因此出现了大幅的波动。综合对比可以看出最近半个月库存大幅下降的WTI原油表现相对最为强势，而地缘风险降温推动欧洲柴油裂解差利润回落，SC原油在最近几个交易日表现明显弱于欧美油价💯🥝，欧美原油处于窄幅横盘阶段👗，SC原油却在地缘风险对供应的担忧消退后重心仍在小幅下移🥿👛🩱🩲，这也让SC与欧美油价跨区价差回落。

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玻璃需求下行周期没有结束，下跌趋势仍旧没有扭转，需要看到玻璃产能的去化才能见底，但需求走弱和成本下移过程中去产能所需时间可能会比想象中更长。纯碱方面，供应端产能没有出清🍈，长期压制仍然存在，需求增量空间有限，且难以扭转过剩格局👜😠💘👚，预计下半年行业再度回归累库格局🥦🤬😈🥔，倒逼产能出清。

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“低度化(hua)絕(jué)非簡(jiǎn)單(dān)兌(duì)水(shui)，而昰(shì)一場(chǎng)(chang)風(fēng)味(wei)保衞(wèi)戰(zhàn)。”某名(ming)酒(jiu)廠(chǎng)(chang)總工程師(shī)坦言。降度后酒體(tǐ)易渾(hún)濁(zhuo)、風味(wei)流失昰行業(yè)痛點(diǎn)。五糧(liáng)液採(cǎi)用梯度降度工(gong)藝(yì)(yi)，在0-5℃低溫(wēn)環(huán)境中分段加水，最(zui)大(da)限度保畱(liú)香氣(qì)層(céng)次；瀘(lú)州老窖則(zé)用冷(leng)凍(dòng)過(guò)濾(lǜ)技術(shù)鎖(suǒ)住(zhu)38度國(guó)窖的醕(chún)厚感，輔(fǔ)以老酒勾(gou)調(diào)(diao)瀰(mí)補(bǔ)風(feng)味損(sǔn)失。技術壁壘(lěi)正加速行業洗牌——過去三年超50傢(jiā)網(wǎng)紅(hóng)低度酒品牌囙(yīn)代工品(pin)控問(wèn)(wen)題(tí)退(tui)場，而傳(chuán)統(tǒng)(tong)酒企憑(píng)借窖池資源與(yǔ)勾調(diao)技術築起護(hù)城河。

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2、最(zui)终6月指数先跌后涨，多数指数录得了一定涨幅。其中，上证指数上涨2.3%，沪深300上涨2.1%，WIND全A指数上涨3.8%，科创(chuang)50指数下跌3.5%。风格指数方面，科技风(feng)格表现较好(hao)，科技龙头和创业板指(zhi)领涨，科技龙头指(zhi)数涨7%，创业板指涨6.6%。小(xiao)盘(pan)风格相对大盘风格(ge)后来居上，表现相对较好。消费龙(long)头跌幅(fu)较大。