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2025-08-15 15:42:02 作者:楚佰

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欧美日韩三级 ,5、国际市场方面:经济增速预期下调💔🍊👝,“对等关(guan)税(shui)”影(ying)响(xiang)下,棉花出口(kou)受到影响🍒👝,叠加全球棉(mian)花部分主产国丰产预期(qi),棉价上行(xing)难度较大🥬🍏🥿🥕。依据USDA6月报,2025/26年度(du)全球棉花产量同比下降(jiang)🥿,需求(qiu)同比增加,供需差同比收窄🍋,但市场(chang)对此认可程度较低🩰🥑💘,预计2025/26年度全球棉花产量(liang)或同(tong)比(bi)基本持平💟🩲。需求(qiu)端🥒🥾,在地缘冲突不断(duan)、经济(ji)增速预期下调🧄、“对等关税(shui)”仍然存在等影响下(xia),全球棉花需求量预计将(jiang)环比下调👚👠。全球棉(mian)花供需层面并不足以支撑棉价上行。美国方面,本年度美棉种植面积降(jiang)幅较大,但(dan)目前为止,受干旱影响美棉面积(ji)占比较低💋,美棉(mian)优良率高于(yu)去(qu)年收(shou)割时期水平,本年度美棉最终产量预计同比基本持平。美棉出(chu)口方面🥻👝😠,预计2025/26年度美棉出口较去年低基数有一定上调,但仍低于过去5年均值水平,整体(ti)供需(xu)格局来看💘,2025/26年度美棉库销比预计为30.5%,较去年同比(bi)下降,但仍高于(yu)过去10年均值水平(27.4%),从基本面角度看,本年度供(gong)需格局略(lve)好于上一年度,但好转幅度有限。展望未来💔💔🥕🥻,除供需(xu)层面(mian)外,宏观层面也有一定扰动,美联储年内降息次数是否如预期般(ban)为两次💘、美(mei)国对外关税谈判进度如何、全球地缘冲突未(wei)来将如何演(yan)绎等均是潜在影响因素🥦🍎🥒🍎。综合(he)来看💘,预计2025/26年度ICE美棉期价(jia)重心较(jiao)上半年(nian)略有上(shang)移,但幅度有限😈,整体仍以区间运行来看🧅🥿👠👢,关注宏观及(ji)天气(qi)扰动。

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