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相比2014年底和2019年初,当前市场从估值上来(lai)看可能还不支持纯(chun)粹流动(dong)性驱动的行情,但如(ru)果美联储在7月意外降息,并且中国央行(xing)同步宽松,可能成为引燃市场情绪(xu)的一个催(cui)化。从板块轮动来看,活跃资金或正从医药和消费切向科技和金融,红利也开始滞涨。结(jie)构性机会仍料(liao)将是(shi)贯穿(chuan)中报季的话题,指数型机会可能还需要等三季度末到四季度(du)。近期(qi),YU7大热、欧洲延缓停售油车,标(biao)志(zhi)着产品力正替(ti)代(dai)产品(pin)形式,推动全球电气化进程全面(mian)加速东移,下一个阶段(duan)的行情(qing)逻辑(ji)可能是电(dian)气化领域全产业链变现能力(li)的提升,以及AI智能化领域的追赶。三季度A股科技(ji)企业IPO重启,科技领域产品催化频出,或将带(dai)来市场注意力重(zhong)新转向科技板块,有望接力(li)创新药和新消费的行(xing)情。预计AI和(he)军工是三季度寻找结构性机会的重心。
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2、本周(2025.06.23-2025.06.27,下同)A股(gu)强势上涨,北证50周度上(shang)涨6.84%、领涨主(zhu)要宽基指数。交易情绪方面,市(shi)场强势上涨伴随(sui)成交量稳步抬升,量能指标转(zhuan)入积极区间,截(jie)至周五(2025.06.27,下同),量能择时(shi)指标仅北证50维持谨(jin)慎观点,其它主要宽基指数转为(wei)看多信(xin)号。股指期货(huo)基差方面(mian),本周各大股指期货主力合约基差均有收(shou)窄,对冲(chong)成(cheng)本(年化)均有减小。资金面(mian)方面,ETF资(zi)金出现止盈,股票型ETF资(zi)金整体呈现净流出,科创板、中小盘为ETF净流出主要方向。
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