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我们认为，多方面积极因素会在2026年至2027年叠加，构成牛市的核心区间🩳。近期A股向下力度弱，向上力度强，也在提示市场更多关注长期积极因素🥑。也要承认🥝🥔🍒💔，当下行情距离牛市启动仍有一定差距😠👛🧡👙。主要体现为：总量基本面预期偏弱💛，结构性改善还不是牛市级别👙🍒。各类资金预期依然割裂💝🥬🥔，关注基本面趋势的投资者相对谨慎。短期可能还有博弈性的指数冲高，2025年二季度至三季度仍维持中枢偏高震荡市判断💌。

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2、虽然股价频传利好，但是外界最担忧的是，荣昌生物因过去几年持续亏损超40亿元，资金链承压严重🍅👅💋。公司抛出的25亿元融资计划至今也没有着落，BD消息可能是救赎的最后一根稻草。