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2、上游低开工(gong)状态(tai)难以长期维持(chi)，利润的修复也将驱(qu)动厂家复产，随着钢材产量的下滑(hua)，市(shi)场供需缺口趋于(yu)回补(bu)、库存的消化难(nan)度进(jin)一步增加，短期价格(ge)上涨存在阻力。随着旺(wang)季的临近、钢材重回增(zeng)产周期(qi)，硅铁去库进程有望加速，估值存在修复空间；但旺季结(jie)束后(hou)钢材再次进入减产周(zhou)期，下游刚需(xu)的收缩将使得(de)硅铁价格的上方(fang)压力(li)趋增。整体来看，行(xing)业产(chan)能长期过剩背景下、供(gong)需关系(xi)的(de)改善仍将依赖厂家端的控产情(qing)况，下半年硅铁估值存在(zai)修复机会，但价(jia)格的反弹高度或将(jiang)较为有(you)限。