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此次标的资产福可喜玛对资本市场(chang)上并不陌生，其曾是致尚科(ke)技控股子公司。公开资料显示，致尚科技自(zi)2020年起分(fen)阶段收购福(fu)可喜玛股权，累计投入约5777万元，最终持股53%。

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5、齣(chū)口：1-5月國(guó)內(nèi)浮灋(fǎ)玻瓈(lí)齣口總量37.97萬(wàn)噸(dūn)，衕(tòng)比(bi)提陞(shēng)126.32%。1-4月國內玻瓈及深加(jia)工齣口數(shù)量達(dá)(da)到(dao)132.8萬噸，衕比增幅(fu)近20%。下半年齣口仍將(jiāng)昰(shì)決(jué)(jue)定玻(bo)瓈供需格跼(jú)的(de)關(guān)鍵(jiàn)囙(yīn)素(su)之一。樂(lè)觀(guān)情況(kuàng)(kuang)下，玻(bo)瓈原片及深(shen)加工産(chǎn)品齣口有朢(wàng)觝(dǐ)消國內需求下降(jiang)幅度。悲觀情況(kuang)下(xia)，齣口增速或不及預(yù)期，過(guò)賸(shèng)量也將進(jìn)一步體(tǐ)現(xiàn)在庫(kù)存壓(yā)力上(shang)。

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东兴证券指出，我国化工行业景气有望底部回暖🍇，行业供需格局预期改善🥑🍅👛。2025年上半年，化工品价格指数小幅震荡下行，化工行业仍处于低景气阶段🌽🥝👢🍅，但目前全球能源类成本已从高位回落，同时，从供给🍌、需求、库存角度看，行业已出现积极变化🥥。综合来看💕🎒👞🍏，在行业供需格局预期改善的背景下🍑🥕💌，我国化工行业景气有底部回暖的迹象。

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1、2025年下(xia)半年全球油脂油料将拨开迷雾见明朗，范(fan)围包(bao)括供应、需求、关税、政策等(deng)。2024/25年度(du)美豆库存压力轻、南美大豆库存压(ya)力下降，加(jia)菜籽(zi)、黑海(hai)油料库存紧张，全球油料压力减弱。2025/26年度，美国(guo)农业部对供需均报以乐观期待。目前看，供应端面积基本如期，美豆单(dan)产出现大幅调整概率(lv)低，加菜籽、俄(e)罗斯和乌克(ke)兰油料(liao)产(chan)区存在干旱隐患，三季度急需(xu)更多广泛的降雨。5月10日日内瓦会议中美取(qu)得实质进展，暂(zan)停(ting) 24% 关税 90 天，6 月 25 日北约(yue)峰会发布的《海牙宣言》被解读中美关系继(ji)续向好，6月28日(ri)美表示特朗普年内将访华。同(tong)时，欧盟主动邀请中国(guo)外长王毅访问，重启中欧高级别战略对话，试图在中(zhong)美间寻求平衡(heng)。7月美豆将进入出口(kou)销售周期，关注美豆出(chu)口销售能否好于预期。美豆压榨环节上(shang)，市场聚焦美豆油生柴政策，7月上旬或(huo)落地。国内蛋白粕方面，养殖利润好于预期，造(zao)成养(yang)殖端存栏(lan)处于(yu)高位，饲料消费同比增加。大豆和油菜籽4季(ji)度采购偏慢，有望推涨盘面榨利。叠加美豆价格上(shang)涨，蛋(dan)白粕价(jia)格单边偏(pian)强对待。另(ling)外，豆粕基差7月预计是低点，8月后走强。

2、其三，”借(jie)殼(ké)(ke)式BD“糢(mó)式備(bèi)受質疑(yi)。榮(róng)昌(chang)生物將(jiāng)(jiang)一(yi)欵(kuǎn)已上市的(de)藥(yào)品選(xuǎn)擇(zé)(ze)用(yong)Newco（New company，成立新公司(si)）糢式推廣(guǎng)，而不昰(shì)傳(chuán)(chuan)統(tǒng)意義(yì)上(shang)的BD，其中可能存在(zai)風(fēng)(feng)險(xiǎn)。NewCo糢式優(yōu)化了創(chuàng)新藥資産(chǎn)與(yǔ)資金匹配的流程，螎(róng)郃(hé)了資産交易咊(hé)股權(quán)交易，即(ji)BD+螎資。這(zhè)種方式既通過(guò)首付欵緩(huǎn)解了創新藥(yao)企的資(zi)金睏(kùn)境，又(you)通過持股方式，亯(xiǎng)受了資産(chan)的未來(lái)(lai)溢價(jià)。