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第二阶段结束的(de)标志，往往是(shi)政策的转变，可能是针对资本市场快(kuai)速上涨的降温措施，也可能(neng)是宽松政策(ce)的(de)边际收敛(lian)，例如2007年(nian)530提高股票(piao)交(jiao)易印花税，2015年(nian)5月(yue)对于融资融券规(gui)范监管和对于场外配资的规范；2010年4月对房(fang)地产政策的收紧，货币政策方(fang)面(mian)央票的(de)重启发(fa)行；2020年7月也出现了货(huo)币政策边际收敛，对场外配(pei)资等(deng)也加大了监管(guan)力度。

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付倍佳：上半年港股市场领涨全球，主要有三方面原因：一是产业结构优异💗💓🍇，港股新经济结构占比高🤬，互联网、新消费👜🩰🍉、创新药🍏👙😻、新能源车等产业趋势向上，优质公司形成基本面与估值“双击”💌；二是港股大权重分红资产估值修复💛💯👞，恒生高股息指数仍有超7%的股息率🧅💝👞，A/H折价快速收敛；三是流动性充裕👙🍈🥦，香港银行同业拆借利率（HIBOR）快速下行，港股成交活跃👜，整体交易量在历史高位运行💖。

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6月29日晚9点(dian)，随着展厅(ting)灯光熄灭，上海龙美术馆（西岸馆）“天地(di)大观：跨越时光的文(wen)明印记(ji)”特展落下帷幕。作为2025年春夏间(jian)颇受关注的私人收藏古代艺术大(da)展之一，“天地大(da)观”自3月开幕以来，凭借鸡缸杯等(deng)百余件重磅展(zhan)品(pin)成为沪上观展热点，每逢(feng)免费日，馆外更是排起蜿蜒的队伍。该馆创办人、收藏家刘益谦在这三个月里多次亲自到展厅(ting)为观众讲解文物知识。

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社零的超预(yu)期增长背后有“隐(yin)忧”。消费品以旧换新政策持续显(xian)效，家(jia)用电(dian)器和音像器材类、文化办公用品类、家具类销售额连(lian)续多个月大幅增长，需求提前释(shi)放。而(er)多地宣布家电国(guo)补政策暂停(ting)，对短期家电销量也将形成一(yi)定拖累。美国商务部宣布将自(zi)6月23日(ri)起对(dui)多种钢制家(jia)用电器加征50%关税，包括洗碗机、洗(xi)衣机和冰箱等“钢铁衍生品”，对电器(qi)出口将形成不利影响(xiang)。因此家用电(dian)器行业的销(xiao)售端、生产端或有降温，相应地影响(xiang)社零和工业增加值(zhi)。

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1、腾景科技3月3日披露投关活动记录表👙🩰，在AR领域👡💘😻💯，公司专注于底层光学技术的开发及应用，在几何光波导、衍射光波导、AR光机模组等方面均有布局👗👡🥬。公司与部分AR眼镜整机厂商建立了合作关系，已有几何光波导片等少量精密光学元组件产品应用于AR眼镜光学系统中，AR近眼显示光机模组和纳米压印衍射波导片初步完成产品开发并持续迭代，部分AR光机产品进入小批量生产阶段。

2、参议(yi)院版本法案的成(cheng)本高(gao)于国会预(yu)算办(ban)公室对上月众议院(yuan)通过版本(ben)的 2.8 万(wan)亿美元预估成本，后者还计入了经济影响以及更大债务负担引发的更高利率。