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主要(yao)观点：2025 年新增锌矿产能较多，并且前期减产的产能也将会在 2025 年逐渐复产，2025 年(nian)锌矿供应偏紧格局不断改善，加工费回(hui)升顺利，冶炼厂利(li)润(run)修复使得锌锭供应上升。国(guo)内需(xu)求(qiu)逐渐进入淡季，锌锭供(gong)需过剩局面(mian)将逐步体现，锌价表现(xian)将(jiang)会承压。预计 2025 年下半年沪锌价格将承压运(yun)行，主力合约(yue)主要波动区间在 20000-23000 元(yuan) / 吨。

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