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截至2025年6月27日,宽基(ji)指数来看,上证(zheng)指数、沪深300、中证500、中证1000处于(yu)估值分位数“适中”等级,创业板指处于估值分位数“安全”等级。
1、展望7月,市(shi)场可(ke)能会呈(cheng)现指数突破(po)上行,科技非银等进攻性板块(kuai)占优的格局。从基本面的角(jiao)度来看,财政指数的发力和消费的韧性,使得(de)二季度总需求增速进一步(bu)边际改善,使(shi)得(de)即将到来的中报业绩期,在科技、消费、中游(you)制造领(ling)域均存在业绩边际改善的可能,半年报(bao)披露窗口期成为A股有利的上行动力。尽管高(gao)频数据显示出口下半年承(cheng)压(ya),但是预计在积极(ji)财政政策的支持下,预计下半年(nian)总需求仍将保持平稳,经济出现衰(shuai)退或显著下行(xing)的可能性较低。在流动性和增量资金方面(mian),目前利率仍处于较低水平,资产荒趋势依然存在。上半年,无论是基金净(jing)值(zhi)还是个股(gu)的(de)涨(zhang)幅中位数(shu)均达到正5%左右,进一步积累了今年的(de)赚钱效应,这为指数(shu)后续突破上行、触发关(guan)键(jian)正反馈效应(ying)创造了有利条件(jian),类似现象在2020年(nian)也出现过(guo),我们称之为牛(niu)市(shi)阶段II。风格方面,从当前景气趋势和产业趋势来看,7月科技风格占优的(de)可能性较大。
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