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我们在刚刚(gang)发布的中期策略观点中提(ti)到， A股的表现存(cun)在5年周期规律。每五年周期的上行周期中，时间从(cong)2.5~3年不等。每一轮上(shang)行周期可以大致分(fen)为三个阶段。当然阶段的划分(fen)有一定主观性，我们对于过去每五年的周期的上行周期(qi)如下图所示。

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