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2、“6月(yue)脉冲”在本周集中演绎(yi)，主因是人民币的(de)不断升值(zhi)。我们在近期报告中反复强调(diao)这一点(dian)：自24年12月(yue)开始人民币汇(hui)率与万得全A走势在绝大多数时间内(nei)同步，汇率成为了决定大势(shi)的主(zhu)变量。结构上也同样沿着我们及近期提示的“弹性”+“位置”的思路演绎(yi)：低(di)位高弹性行业如(ru)TMT、军工、电新等表(biao)现亮眼。汇(hui)率将决定后续脉冲(chong)行(xing)情的延续(xu)性：短、中、长期维度下，均是乐(le)观因素占优。