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2025-08-15 15:17:40 作者:吴照悦

3、黄金影响(xiang)因素陷(xian)入美元信(xin)用体系下降的宏大叙事(shi)中,美债危机难以有效解除下,全球对黄金对抗信用货币的作用进行再(zai)认识,形(xing)成中长期的推涨逻辑(ji)。中短期,市场或仍聚焦在特朗普关税(shui)政策的摇摆及地缘政治局势的不稳定中,自5月(yue)中美贸易谈判取得进展(zhan)以来(lai),市(shi)场(chang)情(qing)绪总体偏向于缓和,美股恢复走好的情况下削弱了市场的避险需求,即(ji)使伊以大****爆发也(ye)未能有(you)效激起市(shi)场的(de)做多情绪。由此推算7月份(fen)临时关税协议到期后美**对关税(shui)的态度,成为金价能否重拾上涨的关键。另外,下半年美联储将重(zhong)启降息,市场当前预期年内首次降息在9月份,因此(ci)7月美联储议(yi)息会议后市场是否重启降息预期也是多空博弈的主(zhu)要因素。从上年度涨幅来看,创(chuang)造出近几年(nian)最佳(jia)表现,根据历史复盘当价格出现快速(su)上涨,往往也意味着(zhe)风险来(lai)临(lin)之时,因此对待后续(xu)上涨幅度宜谨慎。总(zong)体来看,下半年初黄金走势或仍呈现蓄势待发、高(gao)位震荡之势,三季度下旬起上行压力或减轻。操作上,支撑位:2950-3000美元/盎司,阻(zu)力位(wei)3800~4000美元/盎(ang)司(伦敦现货黄金)。银价在二季度终于向(xiang)上突破,这也(ye)使得金(jin)银比回归逐渐得到市场认同,我们认为黄(huang)金滞涨格局下,有利于白银补涨,建议仍以低吸持有为主。

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