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2、锰硅(gui)主产区低开工状(zhuang)态难以长期维持，随着终端用(yong)钢需求淡季(ji)的深入、成材(cai)产量趋于下滑，锰硅供(gong)需缺口或将逐渐回补。钢厂对原料的补库积极性难有超预期的释(shi)放，加之交割库库存高企的压制，厂(chang)家端的(de)去库难度恐将进一步增加。下半年旺季钢(gang)材有望重回增产周期，锰(meng)硅去库情况或(huo)将好转，届时估值或将迎来短暂的修(xiu)复阶段(duan)；而随着年底淡季钢材产量逐渐(jian)降至低位，需求(qiu)的走弱将再次加重(zhong)市场的去库压力，压制锰硅(gui)价格(ge)的上行高度。综合而言，下半年(nian)锰硅价格仍将(jiang)以承压运行为主，整(zheng)体价格中枢或较当前估值水平进一步下移，需持续关注主产区的控产动向。