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展望7月，市场可能会呈现指数突破上行，科技非银等进攻性板块占优的格局🥦🍈。从基本面的角度来看，财政指数的发力和消费的韧性💋🍉，使得二季度总需求增速进一步边际改善👙🍏，使得即将到来的中报业绩期💗👛，在科技🍊、消费🍊、中游制造领域均存在业绩边际改善的可能，半年报披露窗口期成为A股有利的上行动力。尽管高频数据显示出口下半年承压，但是预计在积极财政政策的支持下，预计下半年总需求仍将保持平稳，经济出现衰退或显著下行的可能性较低🩳💗👡👠。在流动性和增量资金方面🍇😈😡，目前利率仍处于较低水平🍑👜，资产荒趋势依然存在🥕🎒💓🍈🤬。上半年💔👚💛🍄，无论是基金净值还是个股的涨幅中位数均达到正5%左右，进一步积累了今年的赚钱效应💓，这为指数后续突破上行、触发关键正反馈效应创造了有利条件，类似现象在2020年也出现过👢，我们称之为牛市阶段II。风格方面，从当前景气趋势和产业趋势来看，7月科技风格占优的可能性较大💖🍌。

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1、中东地(di)缘政(zheng)治冲(chong)突走势仍不明朗，持续扰动(dong)全球经济增长前景和市场风险偏好，原油价格上涨对美联储货币政(zheng)策走向带来新的不确定性。

2、下半年美国经济增长可能进一步放缓👞，主要受到关税政策不确定性对美国需求和投资的抑制🥬🎒，且6月美联储议息会议对经济预期的调整进一步显示了未来的滞胀风险🍍🍊😻🍋🥒。相比今年3月的预测，6月的经济展望中，美联储进一步调低了2025年的经济增速预期（1.7%→1.4%），调高了PCE预期（2.7%→3%），调高了核心通胀预期（核心PCE： 2.8%→3.1%），同时调高了2025年的失业率预期（4.4%→4.5%）。